证券之星动静，近期易德龙（603380）公布2025年半年度财政陈述，陈述中的办理层会商与阐发以下：

　　公司是柔性EMS行业龙头企业，经由过程为客户供给多样化的研发及制作效劳，包罗产物设想、供给链办理及制作等效劳，满意客户的需求，为客户缔造中心代价，公司曾经成立起满意客户需求的产物和效劳系统，与各行业优良客户连结持久不变的协作干系。

　　在深化柔性EMS抢先劣势的根底上，公司进一步增强“交互-掌握-施行”全栈手艺链为中心的产物开辟平台建立，供给人机界面和IoT、及时掌握及通信和三电体系（机电/电控、电源和电池/BMS）产物的研发效劳；经由过程公司环球制作和供给链办理才能，为客户供给全方位火速高质量的研发制作效劳。

　　产业掌握行业是公司的营业份额占比最大的行业，2025年半年度完成停业支出60,691.17万元，同比增加36.33%，该类产物停业支出占公司主停业务支出比例达51.85%。

　　跟着产业互联网迈入范围化使用新阶段，市场需求扩大且新手艺连续迭代，环球产业掌握市场显现妥当增加态势，据Prismark数据，2024年环球产业掌握市场范围已打破3,000亿美圆。估计至2029年，市场范围将爬升至4,000亿美圆以上，时期复合年增加率（CAGR）约为5.8%，展示出市场具有明显的连续开展潜力与宽广远景。

　　公司产业掌握营业显现产物品种多，使用处景丰硕的形状，公司与相干范畴的一线客户成立了持久不变的营业协作干系，次要产物使用于专业电动东西、产业级风机、风机变桨掌握体系、产业机械人模块、产业电源等；2025年半年度，公司工控范畴营业增加疾速，公司凭仗环球各工场灵敏转换的劣势，在商业情况不竭变革的市场情况下，打造向头部客户供给环球供给的才能，夺取到新的外洋就近制作的项目，完成外洋基地头部产业客户的项目量产。

　　2025年半年度，公司通信装备行业完成停业支出20,188.61万元，同比增加22.44%。公司在通信范畴次要聚焦于通信装备等，供给制作效劳的次要产物为收集效劳器、GPU模块等，终端产物次要使用于数据中间、云计较等范畴。

　　跟着AI市场竞辩论续升温，云计较巨子正加大云和AI根底设备投资力度，以满意日趋增加的需求。中心厂商投资计划显现：AWS估计2025年本钱收入将打破1000亿美圆，微软方案在全部财年投入约800亿美圆扩建数据中间，谷歌估计本钱收入将到达750亿美圆。行业增加动能方面，据Canalys猜测，2025年环球云根底设备效劳收入将增加19%。据TrendForce查询拜访陈述显现，2024年环球效劳器市场产值到达3,064亿美金，估计2025年到达4,133亿美圆，同比增加35%KY开云。同时，跟着大模子迭代与天生式AI场景的发作性增加，算力需求明显提拔，高阶AI效劳器作为核默算力载体，其计谋职位将连续凸显，估计2025年该类产物将占有环球效劳器市场总产值的70%以上，成为驱动行业构造性晋级的枢纽力气。

　　受益于效劳器市场的快速增加，公司下流的环球效劳器行业头部客户需求快速增长；同时公司下流的另外一次要通信行业客户在出卖并入安费诺后，团体驱动供给链整合，给公司带来新的营业时机，配合驱动公司通信营业生长；别的，公司越南和墨西哥工场满意客户的外洋产能缺口，进一步锁定了持久协作干系。这不单单是产能的转移，更是贸易形式的晋级，是从被动接单到与客户共生共荣的计谋绑定。

　　医疗电子行业是公司比年来重点开展的营业板块，2025年半年度完成停业支出20,111.95万元，同比增加39.55%，该类产物停业支出占公司主停业务支出比例17.18%。

　　在片面深化变革政策纵深促进的布景下，2025年1月，国务院提出《关于片面深化药品医疗东西羁系变革增进医药财产高质量开展的定见》，请求强化药品东西全性命周期羁系，进一步鞭策医疗电子行业合规性与质量尺度体系性提拔。与此同时，手艺立异加快迭代、生齿老龄化历程深化、慢性病抱病率连续上升及医疗需求扩容等多重身分，配合驱动中国医疗电子市场进入高速开展通道。据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）研讨显现，2020-2024年，中国医疗东西整体市场范围已从7,298亿元群众币增至9,417亿元群众币，CAGR为6.6%；估计到2035年，市场范围将到达18,134亿元群众币；环球市场一样显现妥当增加态势，2025年环球医疗东西市场范围估计达6,491亿美圆。

　　公司与医疗细分范畴丹纳赫、联影医疗等环球头部医疗客户成立了严密的营业协作干系，公司制作效劳的产物次要使用于大型医疗影象装备、流式细胞阐发装备、安康病愈医疗装备等，具有妙手艺含量、高品格工艺请求、快速呼应等特性。跟着生齿老龄化加重和医疗需求的增长，医疗电子装备市场连续扩展，公司将进一步拓展医疗范畴优良客户，提拔市场份额。

　　2025年半年度，公司汽车电子营业完成停业支出11,630.07万元，同比降落18.79%。公司汽车营业同比降落次要系汽车电子范畴占比最高的客户同比有较大幅度降落，同时，综合汽车电子范畴的行业特性，公司在营业战略长进行了优化调解，自动聚焦于商用车辆的汽车电子营业；而关于新能源汽车电子等营业，则停止了战略性的转移和资本从头设置。

　　消耗电子范畴，公司次要聚焦于和国际一流品牌公司的营业协作，次要产物使用于包罗高端家用电器，家用智能机械人及高端卫浴产物等，产物具有附加值高、手艺新奇等特性。

　　按照中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年)，公司所属的电子制作效劳业（EMS），从属于C39“计较机、通讯和其他电子装备制作业”。

　　当前EMS行业正处于深入的环球重构期，其驱解缆分已从单一的本钱服从转向供给链韧性、当地化呼应与协同立异才能的综合合作。这一变化背后，是终端品牌在环球市局面对的全新应战与计谋调解，也为具有环球运营才能与当地化深度研发制作才能的EMS企业带来了汗青性机缘。

　　传统“高溢价产物+高本钱供给链”形式在国际品牌的市场理论中面对应战。跟着外乡合作敌手手艺追逐与价钱合作加重，国际品牌利润空间被紧缩，迫使其重构供给链系统，不再满意于传统的西欧EMS供给商的呼应速率和本钱构造，转而寻觅同时具有“中国服从+环球尺度+研发制作才能”的协作同伴；地缘和供给链中止风险鞭策品牌商正视供给链的地区多元化和韧性，请求EMS同伴具有环球产能备份才能；同时，科技前进带来的产物迭代速率的合作使得品牌商需求EMS企业不只承接制作定单，更能经由过程ODM/JDM（研发制作）才能到场前端开辟，配合紧缩研发周期，完成产物的快速界说与上市。

　　因而，公司的机缘远不止于“替换”，而在于“代价跃迁”。公司所处的计谋地位极具劣势，同时具有了新情况下最为枢纽的几项特质：

　　优良客户的背书加快新客户开辟历程：公司既深谙中国制作的服从与快速呼应开云，又经由过程效劳环球头部客户成立了契合国际贸易逻辑的协作范式、质量系统和合规认识。两重才能叠加使公司成为外资品牌与中国市场之间最幻想的“桥梁”，同时优良客户的背书加快了公司新客户开辟历程。

　　完好的环球化制作收集：国表里产能的协同规划，已从“可选”变成“必选”。这不只是满意客户“以备不时之需”的需求，更是我们自动为客户供给供给链风险处理计划、到场其中心计谋的表现。

　　从EMS向研发制作的代价延长：研发制作才能是公司主要的中心合作力，鞭策公司改变为自动的代价缔造同伴，极大地提拔客户粘性，同时助力公司拓展新的营业同伴，将协作从制作及供给链办理等环节，前置到研发与界说环节，从而同享立异盈余。

　　公司正面对的是一轮汗青性的洗牌。西欧传统EMS厂商因其固有的本钱构造和呼应机制，正在其传统劣势范畴呈现计谋性畏缩，公司将存在宏大的存量替换与增量共创的市场空间。

　　公司是环球规划的柔性EMS龙头企业，面临环球经济商业的不不变、不愿定、庞大和恍惚的情况，从2019年开端提早在北美、欧洲、东南亚规划，完成多地备份、快速转移，最大限度完成当地制作，低落供给链风险、低落库存、收缩交期，满意客户环球规划、地区采购的需求。

　　陈述期内，公司依托墨西哥工场开辟美国市场，依托罗马尼亚工场开辟欧洲市场，别离在美国、德国等次要市场成立了贩卖办公室和工程手艺撑持团队，效劳老客户，开辟新客户，在此过程当中拓展人脉、寻觅资本、推行品牌，经由过程这类“前店后厂”的形式，在本地市场成立环球化企业形象。

　　经由过程在地消费、在地效劳，既能协助客户实时应对市场变革和地缘风险等应战，又能协助客户收缩交期、低落库存，进步客户协作粘性，在次要客户真个市场份额获得较着提拔。

　　经由过程在地营销，频仍触达客户，对当前协作范围小的高潜力大客户，停止深化二次开辟，提拔在客户真个存眷度，营业比例较着提拔，品牌形象也获得增强。

　　在新客户开辟方面，陈述期内公司对峙重点打破优良客户的战略，开辟了一批优良的具有范围效应的客户，公司凭仗在地化本钱最低+多地备份的劣势，低落潜伏客户的综合采购本钱，吸收、开辟有环球制作需求的客户。

　　同时，公司捉住国际品牌在中国市场重构供给链系统的窗口，主动拓展海内市场，导入一批优良的国际客户，经由过程替换其现有EMS协作同伴或供给研发效劳到场前端开辟，完成高端制作产能的国产替换和研发配套的效劳转型。

　　陈述期内，公司在供给链办理方面获得了明显效果，成立了从需求开释到收料的全流程价钱管控东西，完成原质料本钱的精密化办理。

　　精密化内部办理：操纵SAP，方案部每月对PR（PurchaseRequest,采购申请）转PO（PurchaseOrder，采购定单）的客户需求停止阐发；采购部每周采购定单开释时停止渠道优化阐发及办理；采购部对每周领受的物料停止本钱阐发查抄；充实操纵原质料价钱走低、内部需求不敷和产能多余的机会，优化采购本钱。

　　开辟采购渠道：主动寻觅市场有合作力、优良的供给商，加强供给链的不变性和灵敏性。研发保举替换料：为客户主动挑选替换计划，在客户端表现了公司的研发才能，有用为客户低落产物本钱，消除关税壁垒。同时，也给公司有用低落了采购本钱。

　　公司环球制作工场接纳同一的SAP体系，同一方案、集合采购、环球发货，这是火速物流才能的主要体系保证，完成环球各工场快速呼应、实时托付、掌握库存。

　　陈述期内，公司优化消费流程、强化本钱掌握、提拔员工妙技和服从，完成消费服从的提拔和本钱的掌握。同时，加大主动化投入，针对部门批量较大的产物，设想非标主动化计划。

　　外洋公司的运营，越南、墨西哥、罗马尼亚公司的消费运营和姑苏总公司连结分歧，统一个手艺撑持团队、不异的装备及治东西、不异的手艺文件、统一套IT体系（SAP、MES、QMCS、OA等），以保证产物环球切换过程当中做到完整复制（COPYEXACTLY），收缩备份工夫，低落备份风险，低落备份本钱，为客户产物灵敏快速环球切换供给保证。

　　比拟没有环球制作才能的偕行，公司具有更片面、耐久的合作力，在应对不不变、不愿定、庞大和恍惚的环球营业中，带来宏大的劣势。

　　陈述期内，外洋工场效果明显，外洋产值团体明显增加，红利才能明显提拔。同时，公司进一步促进当地化运营。公司促进外洋各厂区的系统认证事情，满意各行业下旅客户关于质量系统的请求；经由过程多家出名客户的工场考核，并欢迎浩瀚客户的来访，博得分歧好评，得到了贸易时机，提拔了公司的形象。

　　陈述期内，公司在连结EMS主停业务不变增加的根底上，连续加大研发投入，主动拓展手艺效劳的深度与广度。为更好地呼应工控范畴环球头部客户的本性化需求，公司进一步扩大并优化研发团队，深度嵌入客户研发流程，供给从体系设想、硬件、软件、构造、仿真（热仿真、磁仿真等）到测试及量产导入的一站式研发制作处理计划。

　　2025年半年度，公司已与数家环球细分行业龙头企业告竣产物开辟协作和谈KY开云，涵盖人机界面及IoT、机电/电控、电源等多个产物范畴。经由过程踏实的持久手艺积聚，而且严密跟踪行业开展趋向与客户项目指引，公司前瞻规划将来立异手艺，主动促进包罗四合一伺服机电、PCB轴向机电为中心的新一代产物研发，以手艺驱动修建公司第二增加曲线，完成从制作施行向研发引领的计谋转型。

　　以上内容为证券之星据公然信息收拾整顿，由AI算法天生（网信算备240019号），不组成投资倡议。

　　证券之星估值阐发提醒易德龙行业内合作力的护城河优良，红利才能优良，营收获长性优良，综合根本面各维度看，股价公道。更多

　　以上内容与证券之星态度无关。证券之星公布此内容的目标在于传布更多信息，证券之星对其概念、判定连结中立，不包管该内容（包罗但不限于笔墨、数据及图表）局部大概部分内容的精确性、实在性、完好性、有用性、实时性、原创性等。相干内容不合错误列位读者组成任何投资倡议，据此操纵，风险自担。有风险，投资需慎重。如对该内容存在贰言，或发明违法及不良信息，请发送邮件至，我们将摆设核实处置。如该文标识表记标帜为算法天生，算法公示请见 网信算备240019号。